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        新三板分層機制今年5月正式實施服務

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        首頁  新聞動態(tài)  企業(yè)新聞新三板分層機制今年5月正式實施

        新三板分層機制今年5月正式實施

        發(fā)布時間:2016-03-10 07:50:18 分類:企業(yè)新聞

         新三板分層近成為攪動市場的一根神經(jīng)。上周五,證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍表示,新三板分層機制預計5月份正式實施。受此消息影響,新三板指數(shù)當日收獲了三個月以來的大漲幅。著名經(jīng)濟學家、武漢科技大學金融證券研究所所長董登新昨天接受記者采訪時表示,我新三板分層類似于美傳統(tǒng)粉單市場分層,新三板創(chuàng)新層有可能成為場內(nèi)市場IPO資源的重要孵化器。

          分層機制將于今年5月實施

          證監(jiān)會發(fā)言人張曉軍在3月4日的例行發(fā)布會上表示,目前全中小股份轉讓系統(tǒng)正在對分層方案進行完善,待履行完相關程序以后將向市場公布。張曉軍表示,經(jīng)過兩年的發(fā)展,新三板市場規(guī)模迅速擴大,實施內(nèi)部分層有利于實現(xiàn)分類服務、分層監(jiān)管,能更好滿足中小微企業(yè)差異化的需求,同時有效降低投資者信息搜集的成本。

          此前一天,全中小股份轉讓系統(tǒng)公司發(fā)布通知稱,為了配合分層工作,擬于4月組織掛牌公司分層信息揭示的全市場測試,因此要求有關市場主體在3月31日前做好相關的技術準備工作,接入行情系統(tǒng)。這意味著新三板市場分層已經(jīng)臨近。

          在經(jīng)歷了漫長等待之后,今年5月,新三板分層機制將正式實施。受此消息影響,新三板指數(shù)當日收獲了三個月以來的大漲幅。

          多家企業(yè)符合創(chuàng)新層標準

          據(jù)全中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)顯示,此前,全股轉系統(tǒng)發(fā)布了《全股轉系統(tǒng)掛牌公司分層方案》征求意見稿。該《方案》擬將新三板企業(yè)劃分為創(chuàng)新層與基礎層,并設置了三套并行標準來評判新三板企業(yè)是否能夠入圍創(chuàng)新層。

          具體標準規(guī)定如下:

          標準一:凈利潤+凈資產(chǎn)收益率+股東人數(shù)。近兩年連續(xù)盈利,且平均凈利潤不少于2000萬元(凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計算依據(jù));近兩年平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%(以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計算依據(jù));近3個月日均股東人數(shù)不少于200人。

          標準二:營業(yè)收入復合增長率+營業(yè)收入+股本。近兩年營業(yè)收入連續(xù)增長,且復合增長率不低于50%;近兩年平均營業(yè)收入不低于4000萬元;股本不少于2000萬元。

          標準三:市值+股東權益+做市商家數(shù)。近3個月日均市值不少于6億元;近一年年末股東權益不少于5000萬元;做市商家數(shù)不少于6家。

          隨著新三板分層機制實行的日益臨近,各大研究機構紛紛對潛在的新三板創(chuàng)新層的企業(yè)進行了篩選。燕曦投顧根據(jù)《方案》中的交易日和融資標準篩選原則對新三板各企業(yè)進行篩選的基礎上,按照《方案》中提出的三個標準,根據(jù)各企業(yè)披露的2015年年報中的財務數(shù)據(jù),篩選出了可能入圍新三板創(chuàng)新層的企業(yè)。其中,齊魯銀行、圣泉集團、中科軟、金達萊、西部超導、卡聯(lián)科技等54家掛牌企業(yè)符合標準一。九鼎集團、永安期貨、硅谷天堂、中科盛創(chuàng)、魚鱗圖等242家企業(yè)符合標準二。

          創(chuàng)新層為企業(yè)提供轉板IPO通道

          如何理解新三板分層?會給新三板企業(yè)及多層次資本市場建設帶來哪些影響?“新三板分為兩個層次:一是創(chuàng)新層次,類似于美的OTCBB;二是基礎層次,類似于美現(xiàn)代的粉單市場。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新接受記者采訪時表示,美傳統(tǒng)粉單市場分為兩個層次:一是OTCBB,有一定掛牌標準,也有一定的信息披露要求,目前OTCBB約有600多家掛牌企業(yè);二是現(xiàn)代粉單市場,沒有明確的掛牌標準,也沒有明確的信息披露要求,現(xiàn)代粉單市場共有近2萬家企業(yè)掛牌。

          董登新表示,創(chuàng)新層設置的主要目的有兩個:一是標桿導向,為新三板企業(yè)提供成長榜樣;二是作為新三板優(yōu)秀企業(yè)的代表,為它們提供轉板IPO的捷徑通道。不過,從整個新三板來講,大多數(shù)企業(yè)掛牌的目的,不是IPO,而是股權展示、轉讓、過戶、再融資。當然,若有機會被上市公司整體收購或吸收合并,則是具有與IPO異曲同工的好處。

          “新三板分層后,更有利于市場細分與監(jiān)管,尤其是創(chuàng)新層將可大大提高信息的對稱性,提高投資效率,降低交易成本與風險。因此,創(chuàng)新層有可能成為場內(nèi)市場IPO資源的重要孵化器。”董登新表示。

          董登新同時也認為,目前新三板分層主要以量化標準為主,包括營業(yè)收入、凈利潤、凈資產(chǎn)收益率、市值、股本、股東人數(shù)、做市商家數(shù)等指標,但從分層的目的來看,還應該重點考核掛牌企業(yè)的法人治理結構及信息披露水平等因素。

          “新三板是完全‘市場化’的自由市場,它是中資本市場的驕傲。它不僅在掛牌登記上采用了包容性極強的備案制,而且還采用了協(xié)議轉讓和做市商交易的任選機制,這是真正的‘機構市’,絲毫沒有‘政策市’的影子,這是新三板的偉大與進步。”董登新預計,隨著新三板規(guī)模的不斷擴容,十年內(nèi)掛牌企業(yè)有望達到5萬家,到那時,新三板很可能會將“基礎層”再次細分出多個子層,更利于分層監(jiān)管、便利投資。

        來源:新三板分層機制今年5月正式實施

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