LED企業設立并購基金 圍繞戰略規劃提高盈利能力

新一輪行業并購整合潮不同于前幾年的產能擴張，此輪相對理性、主導力量都是行業龍頭企業，且差異化競爭態勢明顯，行業將進入“后競爭時代”。同時，在政策大力扶持、上游技術突破、價格下降、市場需求旺盛等多重因素推動下，LED行業起飛已無疑，而未來十年則是黃金發展期。
   據統計數據顯示，2014年1-6月，中大陸僅LED照明企業就完成了11起并購交易，交易總金額約為35億元，平均每起案例資金規模約3億元。
   據了解，今年以來截至昨日，有*ST合泰、實益達2家電子類上市公司參與設立產業并購基金，總規模達14億元。
    具體來看，*ST合泰2014年10月9日公告顯示，全資子公司江西合力泰擬出資不超過8000萬元與長潤資產合作設立合泰長潤智能穿戴產業投資基金。基 金總規模為10億元，擬分期募集，其中，一期擬募資總額為1億元。江西合力泰出資額不超過3000萬元。產業基金的投資領域主要為智能穿戴產業，投資對象 首選符合江西合力泰的發展戰略和并購投資方向的企業。
   公司公告稱，江西合力泰為產業基金的有限合伙人，以自有資金認繳系列產業基金總出資額不超過8000萬；認繳一期基金出資額不超過3000萬元。長潤資 產負責為產業基金尋找其他有限合伙人，募集余下出資份額。這也意味著，*ST合泰將以8000萬的資金終撬動10億元的產業基金。*ST合泰截至6月 30日的貨幣資本為4.82億元。*ST合泰稱，設立產業基金的目的就是通過各種金融工具和手段放大投資能力，抓住智能穿戴發展的市場機遇，為公司未來發 展儲備更多并購標的，進一步提高公司在智能穿戴領域的開拓能力和核心競爭力。
    此外，實益達2014年10月10日公告稱，子公司前海實益達以500萬元參與投資設立并購基金，該基金首期規模不超過4億元，并將主要圍繞公司的戰 略規劃進行投資并購。其中不超過并購基金總額75%的出資，即不超過人3億元，由久益投資、前海實益達負責募集。公司對九派凱陽所投資目標企業的股權擁有 優先收購權。
    公司表示，本次投資是基于公司的戰略規劃的需要開展的，通過設立產業整合的平臺，可以開拓公司投資渠道，合理降低投資整合可能存在的風險，實現公司的長遠 發展規劃。九派凱陽的執行事務合伙人將委派陳鄖山為代表，負責九派凱陽的日常經營事務，陳鄖山為深圳市九派資本管理有限公司的執行董事及總經理，在產業并 購和投資管理等方面經驗豐富，能為公司的資本運作提供有效的支持。通過共同投資人聯合社會資本參與并購，可解決公司在并購過程中對資金的需求。
    需要提醒的是，聯創光電也曾擬設立產業并購基金，但公司2014年8月26日發布公告稱，公司終止1000萬元收購海通并購資本10%的股權，同時終 止以不超過29000萬元認購smtsh.cn/ target=_blank class=infotextkey>上海并購基金出資份額，由于目前公司尚未簽署具備法律效力的正式合同或協議，亦未就收購行為注入資金，因此，終止收購不會對 公司整體生產經營和當期損益產生影響。
   聯創光電稱，公司與海通并購資本及其他投資者積極推進基金設立相關工作，但鑒于smtsh.cn/ target=_blank class=infotextkey>上海并購基金設立的時間窗口較短，公司與其他投資者在出資時點方面未達成一致，為不影響smtsh.cn/ target=_blank class=infotextkey>上海并購基金設立進程，公司決定終止實施認購smtsh.cn/ target=_blank class=infotextkey>上海并購基金份額的投資行為，不再參與smtsh.cn/ target=_blank class=infotextkey>上海并購基金。
   從業績角度來看，*ST合泰和實益達等2家公司均已披露2014年三季度業績預告，業績全部報喜，其中，*ST合泰2014年中報披露，公司預計 2014年1月份至9月份凈利潤盈利10830萬元至12830萬元，同比增長50.17%至77.90%(上年同期凈利潤7211.78萬元)。業績變 動原因：新成立的吉州廠區及井開廠區已順利量產及營業利潤比上年同期大幅增長；但化工行業持續低迷，主要產品硝酸銨下游客戶開工率低，且新投入的產線暫未 產生經濟效益。報告期，公司合并報表范圍內新增江西合力泰觸控顯示及智能穿戴等電子類產品。
    實益達2014年中報披露，預計公司2014年1月份至9月份凈利潤同比扭虧為盈，盈利500萬元至1000萬元(去年同期虧損7171.66萬元)。業績變動的原因說明：公司EMS業務客戶結構優化，盈利狀況大幅改善；LED照明業務的收入和利潤穩定增長。

    內LED照明產業近年持續增長，過去十年產業年均復合增長率達30%至35%。據統計數據顯示，2013年，內LED照明產業產值已經突破2500億 元，其中，LED下游應用企業占比大；預計今年內LED照明產業產值將突破3000億元。對此，分析人士表示，對于設立產業基金的目的，幾乎所有公司 都表示，擬通過各種金融工具和手段放大投資能力，圍繞公司戰略規劃進行并購，提升公司盈利能力。